एफआईआई की दिलचस्पी भारत के कमजोर प्रदर्शन वाले बाजार को पुनर्जीवित कर सकती है: सुनील कौल
वैश्विक रैली ने भारत को पीछे छोड़ा – अभी के लिए
से खास बातचीत में ईटी नाउसुनील कौल से गोल्डमैन साच्स यह देखा गया कि भारत वैश्विक स्तर पर देखी गई तेज बढ़त से चूक गया है उभरते बाजार इस साल।
“देखिए, आप सही हैं। हमने वैश्विक स्तर पर कई बाजारों में मजबूत रैली देखी है और उभरते बाजारों में, जैसा कि आपने कहा था, वास्तव में अब तक 30% की वृद्धि हुई है। भारत अपेक्षाकृत पिछड़ा रहा है,” उन्होंने कहा।
खराब प्रदर्शन के बारे में बताते हुए, कौल ने कहा कि भारत की कॉर्पोरेट आय लगभग एक साल से गिरावट के चक्र में है, जबकि इस अवधि की शुरुआत में मूल्यांकन बढ़ गया था।
उन्होंने कहा, ”एक साल के लिए गिरावट के चक्र में कमाई के साथ उच्च मूल्यांकन का संयोजन ही भारत के खराब प्रदर्शन का कारण बना है।” उन्होंने कहा कि अन्य अर्थव्यवस्थाओं को मजबूत नीति उत्प्रेरकों से लाभ हुआ है।
हालाँकि, प्रवृत्ति बदल सकती है। कौल ने कहा, “हम कम से कम बुनियादी तौर पर कॉरपोरेट आय के मोर्चे पर इसके उलटने या निचले स्तर पर आने के संकेत देख रहे हैं… हालिया तिमाही रिपोर्टिंग सीज़न वास्तव में काफी अच्छा रहा है और विशेष रूप से वित्तीय क्षेत्र में कुछ अपग्रेड देखने को मिल रहे हैं।”
उनके मुताबिक, कमाई में सुधार वापस आ सकता है विदेशी संस्थागत निवेशक (एफआईआई), जो आने वाले वर्ष में भारत को बेहतर प्रदर्शन करने में मदद कर रहा है।
मूल्यांकन में आसानी के कारण एफआईआई प्रवाह वापस लौट सकता है
बाजार में हाल ही में स्थिरता देखी गई है एफआईआई का प्रवाहऔर कौल का मानना है कि भारत के बुनियादी सिद्धांतों में सुधार के साथ यह प्रवृत्ति बरकरार रह सकती है।
“देखिए, हम निश्चित रूप से ऐसी उम्मीद करते हैं क्योंकि आपको शुरुआती बिंदु को भी देखना होगा… हमने अप्रैल के निचले स्तर से लगभग 45 बिलियन का शुद्ध प्रवाह देखा है, जब वैश्विक स्तर पर बाजार में तेजी आना शुरू हुई थी, लेकिन भारत, जैसा कि हम सभी जानते हैं, साल दर साल अभी भी शून्य से 16 बिलियन नीचे है,” उन्होंने कहा।
उन्होंने बताया कि उभरते बाजार पोर्टफोलियो में भारत सबसे कम वजन वाले स्थानों में से एक बना हुआ है।
कौल ने कहा, “हमारा मानना है कि भारत के लिए आवंटन वास्तव में लगभग दो दशक के निचले स्तर पर है। और इसलिए, जैसे-जैसे कमाई में सुधार होगा, लोगों को उस कम वजन को बंद करना होगा और आवंटन में सुधार हो सकता है और प्रवाह में सुधार हो सकता है।”
व्यापक ईएम रोटेशन अब भारत के पक्ष में क्यों हो सकता है?
कौल ने पिछले रुझानों से समानताएं भी निकालीं, जिसमें सुझाव दिया गया कि वैश्विक निवेशक अवसरों और उत्प्रेरकों के बदलाव के साथ उभरते बाजारों में घूम रहे हैं।
उन्होंने कहा, “आपने कम से कम इस साल देखा है कि लोग अमेरिकी इक्विटी बाजारों से दूर विविधता लाना चाहते हैं,” उन्होंने बताया कि धीमी अमेरिकी वृद्धि, फेडरल रिजर्व की ओर से दर में कटौती और कमजोर डॉलर ने उभरते बाजारों के लिए सकारात्मक पृष्ठभूमि तैयार की है।
“गैर-मंदी वाली फेड कटौती का माहौल ईएम सहित परिसंपत्ति बाजारों के लिए हमेशा अच्छा होता है… हम एक ऐसे डॉलर पर विचार कर रहे हैं जो अभी भी हमारी संख्या से 15% अधिक है। और इसलिए, अगर फेड कटौती जारी रखता है जैसा कि हम अनुमान लगाते हैं और डॉलर कमजोर रहता है, तो यह ईएम इक्विटी के लिए एक अच्छा माहौल है,” उन्होंने विस्तार से बताया।
पूरे वर्ष, निवेशकों ने उभरते उत्प्रेरकों के आधार पर यूरोपीय बाजारों से लैटिन अमेरिका, फिर एशिया और दक्षिण अफ्रीका का रुख किया है। कौल ने कहा, ”हम जहां हैं और हम जहां हैं, वहीं काफी हद तक पिछड़े हुए हैं, क्योंकि हमने भारत और मध्य पूर्व के कुछ हिस्सों पर चर्चा की है।” उन्होंने कहा कि हालांकि वह कमजोर तेल संभावनाओं के कारण मध्य पूर्व पर सतर्क रहते हैं, लेकिन भारत एक संभावित कैच-अप कहानी के रूप में खड़ा है।
उन्होंने निष्कर्ष निकाला, “जैसा कि हमने अभी चर्चा की, मूल्यांकन अभी भी थोड़ा महंगा है, लेकिन यह उतना महंगा नहीं है जितना एक साल पहले था और प्रवाह वापस आना शुरू हो गया है जो हमें एक अच्छी रैली के लिए तैयार करता है।”