एआई खर्च में उछाल को फंडिंग और पावर रियलिटी चेक का सामना करना पड़ता है: जिम वॉकर
ईटी नाउ पर, इस निवेश लहर के पीछे फंडिंग बदलाव के बारे में चिंता व्यक्त की गई थी। पहले जो उम्मीद की जाती थी कि उसका वित्त पोषण बड़े पैमाने पर आंतरिक नकदी प्रवाह के माध्यम से किया जाएगा, अब उसे ऋण का समर्थन मिल रहा है, जिससे निवेशकों के बीच बैलेंस-शीट तनाव और भविष्य के रिटर्न के बारे में बेचैनी बढ़ रही है।
इन चिंताओं को संबोधित करते हुए, जिम वॉकर, एलेथिया राजधानी ने कहा कि चिंता जायज है, क्योंकि एआई कंपनियां अब ऋण बाजारों में सरकारों के साथ सीधे प्रतिस्पर्धा करेंगी। उन्होंने कहा कि यह स्पष्ट नहीं है कि सरकारें या एआई खर्च करने वाले अपने द्वारा जुटाई गई पूंजी पर बेहतर रिटर्न अर्जित करेंगे या नहीं, यह कहते हुए कि सरकारें अक्सर अपने निवेश पर बहुत कम या कोई रिटर्न नहीं कमाती हैं और एआई खर्च का एक महत्वपूर्ण हिस्सा समान भाग्य का सामना कर सकता है। जबकि निवेशक अभी भी ऋण या इक्विटी के माध्यम से एआई विस्तार को वित्तपोषित करने के इच्छुक हो सकते हैं, वॉकर ने जोर देकर कहा कि वित्तपोषण ही प्राथमिक बाधा नहीं है।
उनके अनुसार, वास्तविक बाधा भौतिक अर्थव्यवस्था, विशेषकर ऊर्जा उपलब्धता में है। हालाँकि कंपनियाँ जितने चाहें उतने डेटा सेंटर बना सकती हैं, संयुक्त राज्य अमेरिका में उन्हें बिजली देने के लिए पर्याप्त बिजली नहीं है। वॉकर ने बताया कि अमेरिका में स्थापित बिजली क्षमता वर्तमान में लगभग 4,000 टेरावाट घंटे है और अगले पांच वर्षों में लगभग 800 टेरावाट घंटे बढ़ने का अनुमान है, जो 20% की वृद्धि के करीब है। यह उस क्षेत्र के लिए एक नाटकीय बदलाव है जिसने पिछले दो दशकों में वस्तुतः कोई क्षमता वृद्धि नहीं देखी है।
उन्होंने कहा कि श्रमिकों की कमी चुनौती को और जटिल बनाती है। अमेरिका में बिजली उत्पादन सुविधाओं, ट्रांसमिशन लाइनों और वितरण नेटवर्क के निर्माण के लिए आवश्यक कुशल श्रमिकों की पर्याप्त कमी है। नतीजतन, एआई उद्योग के सामने सबसे बड़ी बाधा नई डिजिटल अर्थव्यवस्था का वादा या कृत्रिम बुद्धिमत्ता कार्यस्थलों और जीवनशैली को कैसे बदल सकती है, इसके बारे में उत्साह नहीं है, बल्कि पारंपरिक अर्थव्यवस्था-ऊर्जा और कुशल श्रम-की इस भविष्य का समर्थन करने के लिए तेजी से बढ़ने में असमर्थता है।
ईटी नाउ ने 2025 में अमेरिकी प्रौद्योगिकी और एआई शेयरों में भारी प्रवाह पर भी प्रकाश डाला और पूछा कि क्या तथाकथित मैग्निफिसेंट सेवन में हालिया शीतलन उभरते और अन्य एशियाई बाजारों की ओर पूंजी प्रवाह में उलटफेर कर सकता है।
वॉकर ने कहा कि इस तरह के बदलाव की संभावना है, यह तर्क देते हुए कि कई निवेशकों ने खराब दांव लगाया है अमेरिकी प्रौद्योगिकी स्टॉक. उन्होंने कहा कि अगले पांच से दस वर्षों में निवेश के वास्तविक अवसर इस्पात निर्माण, केबल विनिर्माण, तांबा और विद्युत उपयोगिताओं सहित बुनियादी ढांचे और बिजली से जुड़े क्षेत्रों में मिलेंगे। उन्होंने कहा, इन क्षेत्रों में टिकाऊ रिटर्न देने की अधिक संभावना है क्योंकि वैश्विक अर्थव्यवस्था एआई युग की व्यावहारिक आवश्यकताओं से जूझ रही है। उन्होंने कहा कि यह वातावरण उभरते बाजारों के लिए एक मजबूत अवसर पैदा करता है, खासकर जब निवेशक घरेलू नीति-संचालित विकास पर ध्यान केंद्रित करते हैं। उन्होंने कहा, चीन और भारत जैसे देश चल रहे घरेलू बदलावों के कारण इस बदलाव से लाभान्वित होने के लिए अच्छी स्थिति में हैं। वॉकर ने कहा कि उनकी कंपनी की वैश्विक रणनीति चीन और भारत दोनों पर लंबी है, जो उनकी आंतरिक विकास गतिशीलता में विश्वास को दर्शाती है। निर्भरता अति-विस्तारित वैश्विक तकनीकी चक्रों पर।
जैसे-जैसे कृत्रिम बुद्धिमत्ता के प्रति उत्साह वित्त पोषण, बिजली आपूर्ति और कुशल श्रम की वास्तविकताओं को पूरा करता है, बाजार का ध्यान तेजी से शुद्ध प्रौद्योगिकी नाटकों से हटकर वैश्विक विकास के अगले चरण का समर्थन करने में सक्षम मूलभूत क्षेत्रों और अर्थव्यवस्थाओं की ओर हो सकता है।