टेक स्टॉक वर्चस्व को वास्तविकता की जांच मिलती है
इसे ग्रैंड रोटेशन कहें.
कई वर्षों तक टेक दिग्गजों के बड़े और बड़े मार्केट कैप हासिल करने और एसएंडपी 500 के मेकअप पर हावी होने के बाद (^जीएसपीसी) जैसा पहले कभी नहीं था, 2026 में एक अलग गतिशीलता उभरी है। आरबीसी कैपिटल मार्केट्स के रणनीतिकार लोरी कैलवासिना ने बताया कि एसएंडपी 500 में शीर्ष 10 शेयरों के वजन में हाल ही में बाकी शेयर बाजार की तुलना में कुछ “बड़ी गिरावट” देखी गई है।
वज़न के हिसाब से S&P 500 में शीर्ष 10 स्टॉक Nvidia हैं (एनवीडीए), सेब (एएपीएल), माइक्रोसॉफ्ट (एमएसएफटी), अमेज़ॅन (AMZN), वर्णमाला (GOOG) क्लास ए शेयर, वर्णमाला (गूगल) क्लास सी शेयर, मेटा (मेटा), ब्रॉडकॉम (एवीजीओ), टेस्ला (टीएसएलए), और बर्कशायर हैथवे (बीआरके-बी). इन शीर्ष नामों का प्रदर्शन अक्सर बाज़ार की भावना का पैमाना होता है।
और एआई बुनियादी ढांचे पर अत्यधिक खर्च की आशंका बढ़ने से तकनीक पर धारणा खराब हो गई है।
एवरकोर आईएसआई डेटा के अनुसार, महामारी के बाद के माहौल में सूचना प्रौद्योगिकी एसएंडपी 500 के मुकाबले अपने सबसे कम मूल्यांकन प्रीमियम पर कारोबार कर रही है। “मैग्नीफिसेंट सेवन” के लिए मूल्य-से-कमाई गुणक इसके महामारी के बाद के औसत के अनुरूप है, जबकि एसएंडपी 500 में अन्य 493 स्टॉक अपने सर्वकालिक उच्च मूल्यांकन के करीब कारोबार कर रहे हैं।
निवेशकों ने प्रौद्योगिकी को छोड़कर स्वास्थ्य देखभाल, ऊर्जा और औद्योगिक जैसे अधिक मूल्य वाले क्षेत्रों में निवेश करना शुरू कर दिया है। लोकप्रिय तकनीकी शेयरों की शानदार सात टोकरी एसएंडपी 500 के भीतर सबसे खराब प्रदर्शन करने वाला समूह रही है, जो 5% के करीब है।
इस बीच, गोल्डमैन सैक्स के रणनीतिकारों ने कहा कि मेगाकैप तकनीक का मूल्य-से-आय वृद्धि अनुपात (पीईजी अनुपात) घटकर केवल 1.4 गुना रह गया है, जो 2022 में पहुंचे गर्त से मेल खाता है।
“आम तौर पर, हमारी दिसंबर ग्राहक बैठकों ने हमें सुझाव दिया कि अमेरिकी इक्विटी निवेशक बाजार नेतृत्व में बदलाव की उम्मीद कर रहे हैं और मूल्यांकन अपील वाले क्षेत्रों की खोज में रुचि रखते हैं,” कैल्वासिना ने समझाया।
“हम एआई ओवरस्पेंड/ओवरहाइप के जोखिम को सतर्क रहने के जोखिम के रूप में देखते हैं, खासकर जब से सबसे बड़े मार्केट कैप नामों के लिए वैल्यूएशन और कैपेक्स खर्च पिछले शिखर के करीब रहे हैं। फिलहाल, चिंता यह है कि एआई व्यापार ओवरडोन है जो अमेरिकी इक्विटी बाजार और जोखिम प्रबंधन के भीतर स्वस्थ रोटेशन को बढ़ावा दे रहा है।”
टेक निवेशकों को अब खुद से बड़ा सवाल यह पूछना चाहिए कि क्या पुलबैक एक पूर्ण सुधार में बदल जाता है, जिसे आमतौर पर उच्च से 10% की गिरावट के रूप में परिभाषित किया जाता है।
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याहू फाइनेंस ने जिन निवेशकों से बात की है उनमें से अधिकांश कृत्रिम बुद्धिमत्ता पर खर्च के स्तर और उस निवेश पर रिटर्न के न्यूनतम संकेतों के बारे में चिंतित हैं। इसके अलावा, निवेशक इस सप्ताह कमाई की रिपोर्ट करते समय मेटा जैसी तकनीकी कंपनियों के लिए पूंजीगत व्यय मार्गदर्शन में भौतिक वृद्धि करने की तैयारी कर रहे हैं।